之前我们曾说，如果我们把市场经济的竞争比作奥运会的一个赛场，要想达到比赛的要求，就必须得有一套管理规则，才能从业余选手逐渐演变成职业选手。这是从创业者的角度出发。现在，我们再通过曾经参与投资的经历，看一下投资这件事的本质。
我们有一个经历非常有趣。在《中华人民共和国公司法》颁布的1993年，田溯宁、丁健在美国留学期间创办了一家网络公司，名字叫亚信科技控股有限公司（asiainfo）。最开始的时候，就三五个人，有几台电脑。
那个时候，美国万通的董事长是王功权。在功权的主导下，以及美国公司的总经理刘亚东的积极推动、协调下，美国万通给亚信科技投资25万美金，大概占股8%，成为亚信科技最早的投资方。投完之后，刘亚东自己也离开了美国万通，加入了亚信，之后亚信回国成立了亚信科技（中国）有限公司。
1995年，中国还没有拨号上网，中国电信计划通过美国的斯普林特公司（sprint）开通两条64k的专线，一条在北京，另一条在上海，这是中国最早的工作互联网。亚信科技拿到了这张订单，此后的几年里，亚信科技在国内没有可比的竞争对手。他们在国内不断攻城略地，先后承建了近千项大型互联网项目，因此被市场传颂为中国网络的主建筑师。
之后亚信再融资，要我们参加，田溯宁就问我们：“每股17块钱，你买不买？如果你买得多还可以控股。”后来他又说：“你要是不愿意控股，那我们就得找别的投资人。如果老外要投资，他要控股又不想结构太复杂。你们愿不愿意把你们的股份卖出来？我们给你回收了。”
我们当时算了一下。投了二十几万美金，如果卖掉翻一倍，就是50万，也不错。如果再投资，17块钱有点贵，而且有点不够哥们儿，怎么就出了17块钱一股呢？我们当时真的是不懂，也不知道他是怎么算的，但就是觉得不舒服。早些年，我们投资，又在国内帮助做协调，做支持，最后却这么贵卖给我们？所以我们非常犹豫，最后放弃了这个机会，不要了，就真的给卖了。
卖了之后我们当时还挺高兴，反正赚了钱了。没想到，1999年亚信在美国上市，我们才发现这个股份卖得太亏了。如果不卖，这个时候至少也得一亿美金。这件事给了我们一个很大的震动，后来才明白天使投资到底是怎么回事儿。投资居然还有这样的算账方法，还有这样的投法，还有这样的回报方法？这是让我们印象深刻的一次经历。
之后功权就专门负责我们的投资。他在美国万通的时候就和idg合作，最多的时候，idg在中国主要的合伙人几乎都是美国万通的同事。不久我们就遇到马云创办阿里。
当时阿里也在融资，王功权就去跟马云谈。功权谈回来以后我就问他，电子商务在中国行不行？功权非常确定地说，不行。他说中国的电商肯定做不起来，原因有三点：第一，物流不行，中国没有物流；第二，结算存在障碍，也没有个人信用；第三，互联网人数基数太少，当时整个中国上网的人也就600万人。所以功权和马云谈了半天，最后放弃了投资。现在看来，这次放弃所导致的损失又不知道比亚信大了多少倍。
我相信功权和当时所有的投资者都没有想到，中国能够用自行车、电驴、电动车这些土法把物流发展起来，互联网人口也居然可以用这么快的速度增长到几亿。而且马云用支付宝又把结算的问题解决了，就这样，电商迅速发展起来。
可见投资就是这样。有时候，我们没办法以现在的情形去判断过去的选择，原因就在于当时你对未来的走向判断其实是错误的，也就是说，你没有找到一个心里面正确的确定性。就像马云常常说到的，因为相信，所以看见。你相信未来某一个确定性，这是你自己的判断，而投资者相信的确定性不是这个，他就不会投资你，他会投另外的东西。所有的投资失误都在于，对于未来确定的东西，你认为是不确定的，也就是说，你偏离了事物最终出现的真实的确定性，你跑偏了。由此也能看到，投资这件事本身就充满了很多不确定性。
b而投资的本质，就是要在不确定性当中找确定性，做到因为相信，所以看见。/b你看见的那个确定性跟一般人看见的确定性是完全不同的，因为一般人是因为看见，所以相信。因此，好的投资一定是超前的，是在投未来，是投那种别人认为不确定而你认为是确定的一个前途。
在投资中能找到的确定性越多，赢面就越大，投资成功的可能性就越高。但是在找到确定性的过程中，就是在赌各种变量因素的组合，以及赌未来你心目中的那个确定性会不会出现，这个过程跟赌博非常相似。
因为确定性的不同，所以投资、资本就分成不同的投资资金、投资方法，且会投到不同的领域。